2008年4月21日 星期一

由瑞昱侵犯3COM專利案看媒體的報導

由於網路發達,許多資訊都可以直接從網路上獲得。但是在網路爆炸性的成長之下,content 的水準稱差不齊,對於事件的解析通常都止於表象,沒有深入探討。尤其是涉及專利或侵權的官司,通常都以單方向來思考。
以最近國內一家 IC 設計公司"瑞昱"侵犯了3COM的專利,而被判陪4,530萬美元為例。如果你只看一家媒體的報導,可能獲得的資訊很有限,而如果你又有投資這家IC設計公司,可能就會有資訊不足的疑慮。

我們先看看媒體是如何報導的:
一、鉅亨網的報導 瑞昱專利官司賠鉅款震驚外資圈 瑞信、高盛調降評等
瑞昱的侵權官司讓外資分析師也大吃一驚,由於未來可能要支付3Com公司高達4,530萬美元的賠償金,讓去年的獲利縮水 40%,因此瑞信證券直接建議「賣出」瑞昱,並一口氣將瑞昱的目標價由 118 元下修至77元;高盛證券則將瑞昱從「買進」名單中剔 除,評等降至「中立」,目標價為90元。根據 4/9北加州地方法院陪審團的決議,瑞昱應賠償3Com公司4,530萬美元,不過正式判決還需要 1-2個月 。瑞昱打算自去年獲利中提列4,530萬美元的賠償費用,若 最終官司敗訴,去年的 EPS將從7.39元減少為4.36元。

二、工商時報的報導 瑞昱侵權 判賠13.7億
美國3COM公司控告瑞昱侵權官司,美國加州北區聯邦地方法院本月九日裁定瑞昱須賠償四五三○萬美元,相當於新台幣一三.七億元,影響每股獲利約三.○三元。
 瑞昱財務長陳X忠昨日表示,目前並非最終判決,未來不排除繼續上訴,賠償金額部分,可能於去年財報中提列訴訟準備金,不過仍要與會計師討論。
 美國3COM二○○三年一月,控告瑞昱客戶X訊旗下美國子公司D-Link System網路卡侵犯其乙太網路晶片技術專利權,隔年六月並進一步於美國加州北區聯邦地方法院,對瑞昱興訟指控侵權。
 本月九日美國加州北區聯邦地方法院所組成的陪審團裁定,瑞昱須賠償3COM公司四五三○萬美元。
 瑞昱表示,該裁定仍尚待加州北區聯邦地方法院認可為判決,對於陪審團所裁定結果,感到非常失望與遺憾,目前正探求所有可能的救濟途徑,包含請求法官對於陪審團裁定予以廢棄或修正,或請求重新審理、及上訴。
 瑞昱去年一○/一○○M乙太網路晶片出貨量達一.四億顆,全年稅後盈餘三三.四六億元,每股稅後盈餘七.三九元,陳X忠表示,可能於去年財報中提列訴訟準備金,但仍要與會計師討論。
 以此估算,瑞昱若認列四五三○萬美元賠償金,相當於新台幣一三.七億元,去年稅後獲利將縮水為一九.七億元,每股獲利將減少為四.三五元。

三、電子時報英文版的報導
Realtek 2007 profitability to take a hit after loss of 3Com lawsuit
Cage Chao, Taipei; Esther Lam, DIGITIMES [Friday 11 April 2008]
Realtek Semiconductor, following the recent loss in its network interface card (NIC) patent lawsuit with 3Com, is expected to take a sharp hit in its 2007 earnings after factoring in compensation payouts.
Realtek announced on April 10 that the US Northern District Court of California had ruled Realtek must pay 3Com compensation of US$45.3 million for patent infringement. Realtek company CFO XX Chen indicated that the loss will be included in the company's 2007 financials, meaning that its earnings per share (EPS) will shrink from NT$7.39 (US$0.24) to NT$4.36 accordingly.
Expressing disappointment in the verdict, Rxx said it believes the verdict in several respects is not supported by the evidence presented at trial.Realtek pointed out it is exploring all of its options, including the possibility of an appeal, but indicated that it would still recognize the compensation in last year's financial statement. The company stressed that first-quarter 2008 profitability will not be affected.

四、3COM本身的看法
原文出處 http://biz.yahoo.com/bw/080410/20080410006324.html?.v=1
MARLBOROUGH, Mass., Apr 10, 2008 (BUSINESS WIRE) -- 3Com Corporation (NASDAQ: COMS) today announced that on April 9, 2008, a jury in the U.S. District Court for the Northern District of California awarded the company $45.3 million for past patent infringement by Realtek Semiconductor Corporation . 3Com was represented in the case by Simpson Thacher & Bartlett, LLP.
3Com's successful lawsuit against Realtek involved several claims in four patents(在四項專利中的幾項請求,3COM訴訟獲勝). The four patents relate to 3Com's pioneering network interface technology, particularly its parallel processing technology, which improves the transfer of data between a host (such as a personal computer) and a network. The jury found all asserted claims of the four 3Com patents valid and infringed. The jury also found that Realtek induced others to infringe the 3Com patents in the United States, and that Realtek willfully infringed three of 3Com's patents(Realtek 蓄意侵犯3COM的專利).
3Com is now pursuing a final judgment from the Court consistent with the jury verdict. 3Com will request the Court in its final judgment to consider and include enhanced damages due to the finding of willfulness, pre-judgment interest, and all other appropriate relief.
"We are extremely pleased that the jury has found in favor of 3Com in this important case and recognized the damage caused to 3Com by Realtek's willful actions," said Neal Goldman, 3Com executive vice president, chief administrative and legal officer. "3Com has a very broad portfolio of networking technology patents and an active licensing program. We will continue to aggressively protect our valuable patents against any and all infringements."
Realtek's controller chip products that the jury found to infringe on 3Com patents are as follows:(瑞昱的控制器晶片產品可能侵犯3COM專利有如下)
10M/100M Products:
RTL8139
RTL8139A(L)
RTL8139B(L)
RTL8139C(L)
RTL8139D(L)
RTL8102(L)
RTL8100(L)
RTL8100B(L)
RTL8100C(L)
RTL8101(L)
RTL8139C+ Product:
RTL8139C(L)+
Gigabit Gate-Level Products:
RTL8169
RTL8169S-32
RTL8110S-32
RTL8110S-64
RTL8169SB(L)
RTL8110SBL
RTL8169SC(L)
Gigabit RTL Product:
RTL8110SC(L)
10M/100M PCI-Express RTL Products:
RTL8100E
RTL8101E
前三則新聞報導都是以被告的角度來看事情的發展,而第四則新聞,是原告本身發佈的新聞,各位是否看出其中的差異了。最大的差異,就是第四則新聞,提出了被告侵犯專利所包括的產品,以及蓄意侵犯。對於專利權的訴訟,這些訊息都是相當重要的。而前三則新聞,都附之闕如。所以在看這類的新聞時,如果能以不同的角度去搜尋資料來源,應該可以得到更寬廣的視野。

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2008年4月17日 星期四

投資理財時,別把財經新聞當聖經






有很多人是以報紙的(財經)新聞來做為股票買賣的參考依據的,如果你有認真的看報紙,會發現報紙的財經新聞很難判斷其正確性。因為通常是報喜不報憂,或者好的事會誇張,不好的事會適當隱瞞。


以藍光DVD獲勝為例,台灣的廠商還沒有生產這種光碟片或光碟機,但是SONY藍光DVD宣告獲勝的隔天,台灣的光碟片業者幾乎全部漲停,更扯的是連光碟機廠商也一起漲停,真不曉得為何而漲停,有趣吧?




以下是某家報社記者的發文


"(中X社記者XXX台北2008年2月19日電)下世代DVD規格之爭傳出可望由藍光 DVD勝出,激勵相關光碟片族群與光碟機雙雄今天盤中持續走揚"。真不知道"藍光 DVD勝出"這件事與"光碟片族群與光碟機雙雄今天盤中持續走揚"有啥關係。




相對的,遇到不好的事,台灣廠商的"危機處理"能力還真讓人佩服呢!大家也很快就忘了這件事所可能造成的影響。若是遇到火災,整個廠燒掉了,可能燒掉了1/3的產能,隔天報紙一定說影響有限,甚至股價只跌了幾天馬上就回穩,甚至還往上漲,原因是高額保險理賠金,造成盈餘增加。

這不是胡扯瞎說的,去看2005年年底,一家太陽能公司,火災燒掉一部份產能。所有的報紙大概都是說,這場火災是否會影響XX公司的生產線和營運狀況,仍有待觀察。

這是其中一段報導"節能概念股指標XX,今天盤中傳出XX廠房發生火災,股價受到利空打擊,一度殺到跌停價394元,不過,殺低後立即引來買盤大撿便宜,跌停迅速打開,終場只有小跌兩塊五,顯示利空對股價的衝擊有限。"

如果去查當時所有的新聞資料,大概都是這樣的描述。後來這家公司還漲到8百多元,不過最近只剩下2百元出頭啦!

所以,投資理財,千萬不要依據新聞表面的內容當作投資的依據,一定要有自己思考,這樣比較不容易被誤導。
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2008年4月10日 星期四

別讓你的信用卡權益睡著了--道路救援篇

不要以為你的車是新車,就不會ㄉㄧㄠˊ在路上,因此要有道路救援的心理準備,否則發生的時候除了手足無措之外,還要花一筆錢。昨天(97.04.09)我就活生生的被我的愛車與忽略信用卡的權益上了一課。

我的愛車 是TOYOTA CAMRY 2.0 ,開不到四年,約跑7萬公里,品質還算滿意,我也都定時(每5,000公里)保養一次。昨天去上班出發之前,發現愛車發動之後又停,無法保持怠速,發法行動。

於是我與修車廠的師傅(他就是我在"天生我才必有用"與經濟學的"比較利益"所提到的年薪超過200萬的修車師傅)連絡,他建議我將車拖到他那裡,原本他說他有合作的拖吊商,但我說我有兩張白金信用卡,都有免費道路救援,所以他建議我以信用卡自行找拖吊車比較划算。

結果拿起富邦的白金卡權益手冊,發現他的道路救援服務的電話撥打無效。車修好之後,晚上回家登錄才知道,它們已經換了合作廠商,是"行遍天下"。
接著我用花旗白金信用卡的拖吊服務,應該是免費的,結果因為我沒有登錄資料,因此硬生生的花了1,900元,從家裡拖到竹北的修車廠。10公里內1,500元,每增加1公里加收50元,所以拖了18公里。還好只是積碳造成的,師傅清一清就修好了,他又不收錢,所以心裡還舒服點。

他告訴我,他以為我的白金信用卡道路救援不用錢,否則用它的合作廠商才1,000元,。我說應該是免費沒錯,但是因為我沒有登錄我的汽車資料,因此只能以會員優惠價格來算,還是很貴。

想不到我每年貢獻許多的刷卡金額,結果要用的時候竟然沒有派上用場。所以當天晚上我趕緊登錄了這兩家信用卡的道路救援,以備不時之需。有使用信用卡的朋友,應詳讀權益手冊,以免讓你的權益睡著了,這是你應該可以享有的權益。

而詳讀花旗白金信用卡的權益之後又發現,它有維修保養免費代步車及到府接送代驗車的服務。一般登錄之後,需要四個工作天之後才會生效。

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2008年4月6日 星期日

高現金殖利率的迷思

六月是許多上市公司的股東會,因此最近許多公司開始宣布今年的配股與配息。尤其是許多公司宣稱它們公司的現金殖利率很高,比定存好很多。各位朋友,要小心阿! 天下沒有白吃的午餐,事情不是想像中的簡單。

舉例,假設有一家公司,現在股價50元,宣稱今年要配 4 元現金股利,所以現金殖利率為8%,聽起來很吸引人。但是身為散戶的我們必須知道,當我們買了這家公司的股票,而且它也配股之後,你必須以填權的價格賣掉之後,才能擁有8%的現金殖利率。

請看說明:假如在股東會之前,該公司股價為50元,我花了50萬,買了10張,股東會結束後,該公司配發每一股4元的股利。因為我有10張,所以我拿到4元/股X1000股/張X10張=40,000元,所以現金殖利率為(4萬/50萬=)8%。

但是別忘了,因為每一股配發4元,股票除權之後股價只剩下46元,所以如果你在這個價格賣掉股票,你是沒有賺到錢的,1%也沒有。為什麼?

因為 46元/股X1000股/張X10張=46萬元。將這46萬元+現金殖利率為4萬=50萬元,扣掉手續費約千分之五約2,500元,所以你還倒虧了2,500元。
除非是除權之後,該公司的股票填權漲回50元,那麼你才能算賺到8%現金殖利率。
但是常看到的是,配了股利之後,該公司的股價直直落,所以變成賺了股利,賠了差價,其實還是賠錢。

那麼,要如何才能賺到股票的現金殖利率?其實也很簡單,這家公司必須是長期擁有高現金殖利率的公司,而不是某一年有12%,而隔年1%不到,這樣的話無法賺取該公司股票的現金殖利率。

那何謂長期?至少五年吧!

有一個案例,你可以參考 選對股票,你可少奮鬥N年

最後祝大家選對高現金殖利率股票,以抵抗通貨膨脹與物價上漲而造成的資產縮水。

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2008年3月30日 星期日

不停損,虧更多



03/22 總統大選結束,股市慶祝行情出現,當天攻上9,000點,到現在已經跌回來,許多人又套牢了,該怎麼辦?草木世界建議逢反彈出脫,否則越套越深,有一些朋友甚至還是融資,如果續跌的話,最後只好被斷頭,損失慘重。有個血淋淋的教訓,在最近發生。

我有個親戚,在去(2007)年約8月時買進太陽能股,每股210元買三張,共63萬。過了一段時間,跌到190的時候,又買三張,總共買了六張,花了120萬,平均成本每一張20萬。大約12月的時候,那時候已經跌到每一股160元,我們聚會,他問我該怎麼辦?我建議,逢反彈趕快賣出。


農曆年後,我們又見面,我問他賣了沒有?他說賣掉了,因為害怕封關這一段時間可能產生的變化,在今年農曆年過年之前賣了。賣價是每一股約是100元,也就是說,他總共虧了60萬元,賠了50%。


在我告訴他之後,真的有反彈到每一股180元,但是他沒有賣。他說:因為捨不得,想說會在彈回200元甚至更高。如果在反彈的時候賣出,一張虧兩萬,六張總共虧12萬,可以少虧48萬。相當於是一台1500 cc的汽車。


當大家都賠的時候,少輸就是贏。


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